高收益美債續受捧

踏入2023年時，市場似乎有以下共識：由於美國聯儲局已開始有史以來最激進的加息周期，以應對不斷上升的通脹，市場預計美國將出現經濟衰退。儘管金融狀況不斷收緊，但在消費異常強勁、勞動力市場緊張和疫情後大量儲蓄的支持下，美國仍走上了彈性增長軌道。許多人認為，美元高收益公司會受這種背景變化的顯著影響，隨着經濟惡化、銀行限制貸款，以及資本市場的再融資選擇成本更高，它們可能難以調整。因此，人們預期企業支付利息甚至償還債務的能力會惡化，導致破產率和違約率上升。違約率只有2% 而值得注意的是，在此期間，許多公司大幅度調整資產負債表──例如降低贖回速度，並且利用資產出售來籌集現金，以保持利率支出緩慢增長。 ...

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