緊幣難遏通脹?

周五看過失業和通脹關係，長線而言經濟帶動通脹，故兩者在大多日子下呈反比，但這論述是基於價格由供求決定之貨物市場框架。然而，當價格由貨幣計後，貨幣之缺/剩也會控制通脹，換言之，即使貨物市場供求無變，通脹亦可因貨幣增減而升跌。貨幣所指的，當然是滲透每個經濟角落的廣義貨幣。美國M2按年變幅領先整體PCE通脹年半，同升共跌日子就是通脹由貨幣市場解釋，否則便由貨物市場的供求解釋。2004年前和早年疫情時同上落，貨幣（息口）顯然是通脹推手，聯儲局實難以抵賴。不過，最近通脹不跟M2增長續跌，似乎反映通脹漸受貨物市場供求因素影響。美國經濟仍然似樣，通脹拒跌，正是反映貨物市場尚未冷卻，或是通脹預期揮之不去（ ...

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