外匯 | 2024-06-13 13:01
廖嘉豪
美國議息公布的「點陣圖」中位數現在預測2024年僅減息一次25個基點(前值為3次)，令市場意外，美滙指數稍為收復因通脹數據遠差過預期的跌幅。但聯儲局主席鮑威爾之後借記者會淡化點陣圖預測的重要性，並指出「大多數」官員在決定各自的經濟預測和「點陣圖」時未有包括最新弱於預期的通脹數據，使相關預測變得過時。
鮑威爾提到「廣泛」勞動力市場數據正反映勞動力市場已回復至「更平衡」狀態，意味就業市場由目前開始的任何進一步走弱都可能被視為不必要的惡化。對全年GDP增長預測維持在2.1%，但第一季度GDP僅增長1.3%，反映今年剩餘時間將需維續約2.4%的增長步伐，經濟增長情況更有可能讓聯儲局官員失望。聯儲局最新經濟預測摘要或降低聯儲局開始減息周期的門檻，僅通脹疲弱就足以說服聯儲局在9月份減息。花旗分析員預計，因勞動力市場大幅走弱，聯儲局將在未來7次會議上每次都會減息，維持今年減息3次，每次0.25厘預測。
利淡美元關鍵因素仍在，聯儲局繼續認為加息可能性不大，環球PMI仍繼續反彈代表其他國家經濟好轉，但或需留意美元下行空間正在縮小，因為美國數據季節性轉弱的情況已近尾聲，並且接近美國大選發展，有關貿易和財政政策議題或對美元有利。期間英鎊短期或跑贏，英國服務業通脹和工資增長好過預期，使英倫銀行制定貨幣政策時變得更為複雜，市場重訂英倫銀行相對其他G10央行的利率定價更為鷹派，英鎊兌美元0至3個月或可上試1.29水平。