即巿股評 | 2024-06-12 07:40
華爾街股市三大指數周一(10日)造好,其中標普500指數與納指分別迎來2024年迄今第26次和第14次收市新高。油市同樣矚目,紐約期油無視美滙指數轉強重越105壓力,埋單報每桶77.74美元,急漲2.93%,屬2月8日後逾4個月最勁,且短短4個交易日累飆7.26%。
從技術角度看,早前回落的紐油反彈,一舉收復10天和20天線,現稍為突破4月至今形成的下降通道底線(迴歸線加兩個標準差),加上14天相對強弱指數(RSI)擺脫30超賣區,升抵50中軸附近,下一目標應是挑戰50天線,即約每桶80美元。
石油出口國組織及盟友(OPEC+)6月初宣布,9月底起逐步退出自願額外減產行動,一度令投資者擔心本已需求疲弱的油市百上加斤,觸發油價下瀉,高盛報告更指出,供應過剩或拖累布蘭特期油失守每桶75美元到90美元區間。然而,該行本周改口風睇好,預料夏季運輸和空調等需求急增,將導致油市每日供應短缺約130萬桶,不排除布油第三季漲至86美元水平。
其他多家大行亦紛紛發表看好油價觀點,瑞銀認為,全球原油日均需求不至於如預期般差,4月到8月期間可望提升200萬桶至250萬桶,足夠抵消產油國9月恢復增產的影響;美銀策略師哈特內特(Michael Hartnett)表示,石油是對沖美國總統大選前地緣政治風險的最佳選擇。
另一方面,能源顧問公司FGE估計,油價第三季處於80美元至90美元之間波動。評級機構穆迪早前則上調中國今年經濟預測,GDP按年增長由4%提高到4.5%,有助刺激全球需求。
看好之聲此起彼落,就連「股神」畢非德也低撈。根據美國證監會(SEC)披露的文件顯示,「股神」投資旗艦巴郡在6月5日至7日間合共增持256.55萬股西方石油(Occidental Petroleum),涉資約1.53億美元,這金額對坐擁現金以千億美元計的巴郡來說只屬「小兒科」,卻佐證油市續獲青睞。
值得留意的是,油價略為反彈後,「估值」仍具吸引力,與大宗商品相比更屬抵買。
附【圖】所見,紐約期油除以金價比率目前大約0.03倍,較近30年平均值0.07倍低了超過一個標準差,代表即使油價過去一周大幅跑贏黃金大概7個百分點,但長期而言,油價仍算「超值」。無獨有偶,油價兌銅價比率亦釋出類似訊息,同樣低於30年均值一個標準差,意味無論是相對貴金屬抑或基本金屬,石油這項天然資源價格假如「均值回歸」,可望挑戰每桶90美元至100美元。
信報投資研究部
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