外匯 | 2024-05-31 11:50
廖嘉豪
澳洲CPI按年升3.6%，高於市場預期的按年升3.4%，個別消費品物價反彈，包括服裝鞋履、家具及主要家電器材，尤其是物價水平只會按季量度一次，代表消費品通脹或仍將高企。服務業價格通脹仍具黏性，有機會推高第二季澳洲整體CPI。花旗分析員調高第二季整體CPI按年升幅至3.7%。澳洲家庭消費受惠財政刺激政策（第三階段減稅），以及樓價上升的正面財富效應，導致下半年消費增長有望加速。花旗分析員維持預期首次減息時間為2025年2月，預計明年將合共減息75個基點至3.6厘，澳洲為成熟市場中最遲放寬貨幣政策的國家。
經濟維持強韌以及較遲減息，支持澳元兌美元在0.65水平較為穩固，若配合美國數據繼續反映經濟勞動力市場增長放緩，令市場重訂美國減息更多，澳元兌美元短期或能上試0.68至0.69。同時澳元亦較大機會跑贏其他商品貨幣。澳洲更強勁的貿易條件（澳洲出口鐵礦石和銅，紐西蘭出口奶類食品，加拿大出口石油），再加上花旗分析員預期紐西蘭或將陷入衰退，直至2025年中當局或最少共減息125個基點，澳元兌紐元或於1.0800水平反彈，有機會先回升至1.09至1.10，再上試1.12至1.13區域。預計加拿大經濟活動今年後期也將減弱，料加拿大央行放寬政策的空間，或較現時市場定價更大，澳元兌加元中線目標為0.95至0.97。