基金 | 2024-05-30 05:00

Jason Pidcock

高度政治化之年 把握新興市機會

2024年全球舉行的選舉數量將創下歷史新高，當中包括亞太區的選舉，因此政治及地緣政治環境，是投資者今年特別重要的考慮因素。

亞洲方面，我們已得知台灣及印尼的選舉結果，雖然兩個結果大致上符合預期，並維持現狀。印度全國大選於4月開始投票，結果將在6月揭曉；印度人民黨在最近的邦選舉表現優於預期，莫迪連任總理似乎是最有可能的結果。

美大選影響面廣泛

然而，今年最為影響亞太區（日本除外）股市及全球市場的選舉結果，可能來自亞洲以外的地區。所有目光均集中在11月的美國大選上，其結果無疑將產生深遠影響。如果特朗普獲勝，我們可以預期地緣政治緊張局勢將會升級，除了美國與中國的關係外，更可能影響中東及烏克蘭的局勢。

國防和金礦業屬隔離性投資

最近，我們對科技行業的信心增強；我們認為長遠而言，該行業有望從全球推廣人工智能的過程中顯著受惠。科技公司可以被視為「連接性」投資策略的一部分，即投資於產生全球收入、適應力強，並且在其市場屬於全球領先公司的企業。

與此同時，由於地緣政治緊張局勢加劇及潛在的突發事件，對國防及金礦開採業的投資可以被視為「隔離性」投資策略。我們將後者視為相對隔絕於全球經濟﹙即地緣政治緊張局勢、貿易流動及禁運等因素﹚的行業，因此不太可能受到世界其他地區發生的事件影響。亞太區（日本除外）有多間極為吸引的新興市場公司，我們認為這些公司應受惠於強勁的國內增長趨勢。

雙印未來數年增長續強勁

印度及印尼分別是亞太區第二及第三大新興市場，兩國均擁有強勁的增長前景。我們認為，與中國等其他亞太區新興市場相比，兩者面臨的地緣政治風險較低。印度2023/2024財政年度增長超過7%，預計未來數年將繼續以約6.5%至7%的速度增長。印度的人口結構理想，擁有大量年輕人口，不僅滙聚多間全球領先企業，更有一些非常吸引的國內消費股。

此外，我們亦能夠在印尼發現令人興奮的投資機會，該國的經濟似乎正在跟隨印度的步伐，預期未來數年將錄得5%左右的增長。

我們相信，透過投資於與各個市場緊密連繫的全球領先公司，再結合「隔離性」更高並令人興奮的新興市場機會，投資者將能夠在如此高度政治化的一年從容應對衝擊及波動。