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即巿股評 | 2024-05-27 07:30

【搏拳實錄】遲來的超買調整

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上星期港股顯著回調:上周一(20日)恒指雖然仍能造出19706點和19636點的今年intraday和收市新高,但跟着連續4日回落,最後以18608點的近兩星期低位收市;按周則跌了945點或4.83%。

本欄由5月中旬就一心期待,早已相當超買的恒指將要技術調整,甚至設想到自稱「台獨務實工作者」的賴清德於20日宣誓出任新一屆台灣領導人,會為港股帶來政治衝擊(見5月20日「搏拳實錄」)。出乎老徐意料的是,在賴清德正式就職當天,恒指卻再創今年新高,第二日才裂口下跌,並失守5天線收市,顯示遲來的超買調整的開始;到了上周五,恒指5天線插穿10天線,自4月24日以來,發出指數短線見頂訊號。

另一方面,EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數,由82.4%的逾17個月高位,連跌5日至上周五的65.9%;與此同時,走勢相對滯後但雜音較少的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率),亦於66%的去年2月上旬至今新高見頂,回落至65.7%。兩個指標都預示,恒指這波調整浪仍未結束。

但話說回來,EJFQ反映弱勢股沽壓的弱勢股指數,過去一周從1.3%的超低水平連升5日,也只是爬上6.3%,未升越10%的本欄稱為「禁閉區」門檻。由此可見,恒指近日回調,主要是強勢股指數所反映的買盤縮減的效果,大市並沒有明顯的沽壓;而在恒指4連跌期間,主板成交額都減至低於10天平均,亦即是說,恒指最近回調,欠缺較大成交額的配合。

此外,相隔僅一天,恒指上周四(23日)又再裂口下跌,不排除是北京針對賴清德「偏(台)獨就職演說」,在未有預早警告就進行歷來最大壓制力的環台軍演的消息,觸發投資者更深度的短線獲利回吐。事實上,踏入5月至17日的短短半個月,恒指最多曾升達1966點或11%。

儘管恒指已相繼跌穿5天、10天、20天線,技術走勢轉差,但上文提到,弱勢股指數顯示大市沽壓並不嚴重,亦反映投資者平倉獲利未算「積極」,畢竟恒指已於上周二返回EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch上升通道,技術超買已基本解決。

更重要的是,大市仍然由買盤「話晒事」(強勢股指數比弱勢股指數高59.6個百分點),加上恒指已完全補回5月10日的最近期的一個上升裂口(18560和18657點),老徐亦講到做到,已於18400點建立6月份short put,收取402點期權金。老徐之所以揀6月short put而不直接long期指,因為要畀時間讓大市消化早幾日的獲利盤,況且5月期指期權本周四便結算,恒指這幾天應不易出現較明確的方向。

但需要補充,即使恒指未來幾日進一步回調,在5月3日的上升裂口(18217和18362點)相信已有支持。

老徐