外匯 | 2024-05-21 11:56
廖嘉豪
因市場靜待各央行䆁出減息訊號，令大部分主流貨幣於過去6個月均處區間窄幅上落。環球通脹高企，就業市場仍然強韌，導致各央行紛紛推遲減息時間，如市場對聯儲局減息時間由3月推遲至9月，英國減息時間則由5月推遲至8月，紐西蘭央行減息更由5月推遲至10月，最終令外滙市場波動性跌至數年低位。外幣窄幅上落，令追逐息率回報比賺價更受投資者歡迎，特別是當滙市波動性偏低時，賺息差較不容易受滙市大幅上落影響，或更有利套息交易。
澳元和紐元在主流高息貨幣中較其他貨幣更吸引，主要受惠當地經濟增長較強韌、通脹放緩步伐較慢和大宗商品價格上升。澳洲央行或為主流國家當中最遲減息，料2025年才開始減息，而紐西蘭央行或待至2024年11月才開始減息。此外，預期聯儲局有機會率先減息以推動經濟軟着陸，或有利波動性較高貨幣如澳元和紐元，抵消中國復甦較溫和的逆風因素。澳元兌美元阻力或在0.6714至0.6725，支持則在0.6550至0.6530。紐元兌美元支持則或在5月8日低位0.5981至0.5985。
而瑞郎為主要貨幣中第二低息，以及瑞士央行是最早開始減息的主要央行，加上瑞士利率目前為1.5厘，預期瑞士央行今年仍有機會繼續減息2至3次，所以持有瑞郎套息的吸引力最低。