中國財經 | 2024-05-21 09:50

畢馬威:較低基數對內地第二季經濟增速形成支撐

畢馬威最新發布的2024年第二季度《中國經濟觀察》報告指出， 2024年第一季度中國GDP按年增速達5.3%，較2023年第四季度的5.2%提升0.1個百分點，按季增速由2023年第四季度的1.2%上升至1.6%，增長斜率上行，第一季度經濟表現超出市場預期。

受設備更新政策以及海外補庫需求旺盛影響，第一季度出口、工業生產、製造業投資熱度回升。但地產投資持續尋底，地方政府投資能力受隱債風險控制約束，國內終端需求仍顯疲弱。總體來看，第一季度中國經濟供需修復幅度分化，生產走強而需求偏弱，GDP平減指數仍為負值，名義上GDP增速僅為4%。

畢馬威中國研究院宏觀經濟研究所所長蔡偉表示，2023年二季度經濟環比動能走弱，基數較低，對今年第二季度經濟增速形成支撐，但長期來看，地產與地方投資仍然對經濟增速回升形成掣肘，海外需求修復韌性仍有不確定性。在此背景下，年內經濟增長仍然需要國內廣義財政發力、地產需求端政策鬆綁等，進一步增量政策助力。

供給方面，生產指數為52.9，較上月上行0.7個百分點。總體來看，4月製造業景氣度仍然較高，需求端尤其是外需對企業生產帶動作用明顯，但相對來說生產仍強於需求，外需仍強於內需。後續仍須增量宏觀政策提振內需，推動通脹溫和上行。

需求方面，2024年第一季度，隨着各項促消費政策措施落實落地，消費潛力正在加速釋放，消費對經濟增長的主引擎作用進一步加固。第一季度，社會消費品零售總額累計按年增長4.7%，低於去年同期1.1個百分點，但較2022至2023年第一季度兩年平均增速小幅提升2個百分點，顯示市場銷售整體保持平穩增長態勢。

出口方面，2024年第一季度出口按年增長1.5%，較去年同期回升3.4個百分點，淨出口對經濟增長的拉動由負轉正。未來一段時間，隨着全球貿易的穩步復甦，中國出口將繼續保持韌性。進口方面，第一季度進口按年增長1.5%，較去年同期回升8.7個百分點，顯示中國內需正在回暖。第一季度貿易順差1836.6億美元，創歷史同期新高。

展望未來，在穩預期、穩增長、穩就業政策的積極推動下，消費將繼續向正常水平恢復。新一輪消費品以舊換新政策利好頻出，有望拓展汽車、家電等大宗商品消費增長空間。新能源汽車、綠色智能家電下鄉等行動，將撬動下沉市場的巨大消費潛力。消費結構不斷優化升級，服務消費將繼續保持較快增長。