債券入場良機

聯儲局上周會議一如預期維持利率不變。就最新利率期貨來看，市場估計年底較大機會只減息0.25厘，對比年初時預估減息最少1.5厘，差天共地，箇中主要原因，是通脹頑強。過去幾個月，美國通脹於3%左右上落，並未如預期般減慢，更有變本加厲的跡象，考慮到聯儲局在去年底的貨幣政策轉向，多番暗示減息快將來臨，局方會否回歸「較高利率持續更長時間」（Higher for Longer）的論調，為市場焦點所在。留意市場最新變化，並無不可。不過，投資者宜避免過分放大短期變化的重要性，並將其不斷延伸。這放諸於不同資產價格變動，一樣適用。比如說，公司股價往往遠比其業務表現起伏變化更大，價值投資祖師Benjamin ...

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