聯儲局有把握令通脹回落

美國個人消費開支的核心及超級核心通脹在2月份有所降溫，雖然通脹率未如2023年最後5個月般平穩，但聯儲局似乎有把握藉強勁的供應面效應，令通脹最終回落至目標水平。隨着全球供應鏈問題獲得解決、生產力顯著提升，以及美國新移民紓緩了勞動力市場緊張狀態，我們相信通脹最終會降至目標水平。市場去年對聯儲局的減息預期過於樂觀，現在開始轉趨保守，但主席鮑威爾的市場指引仍然是預期下半年開始削減政策利率，並將採取後續行動。過去聯儲局的逆回購工具在7月左右耗盡資金時，市場預期量化緊縮（QT）政策發揮作用，然而局方已開始為屆時的QT作準備，反映他們擔心流動性條件惡化，甚至不惜干擾目前有利的市場環境。勞動市場穩生 ...

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