中國 | 2014-05-22 05:00
陸庭龍
筆者上周到北京參加國家行政學院研習班,因為課程較緊湊,未有太多時間留意市況變化。回港後再緊密觀察宏觀的經濟情況和市場的走勢,感覺似「山中方七日,世上已千年」。這句話可能誇張了一些,但確實反映變化速度之快。
A股面對內憂外患
上證綜合指數險守2000點大關,引證了筆者兩個月前所說的歐美股市仍然較A股的表現出色,不認不認還須認,A股不只有內憂,更有外患,縱使個別板塊和個別股份的盈利率和息率處於吸引水平,可是便宜莫貪的理論再一次發揮作用。「滬港通」只熱鬧了一天,市場氣氛迅速被基本因素和內地金融系統的風險所打壓。
先說外患,除了一直在釣魚島的問題上和美、日較量外,就在上周二筆者抵達北京的晚上,傳來了越南排華的消息。因為中國在發生爭議的南海打下了第一口油井,引來越南船艦的衝擊,為了宣示主權和反制越南的武力干預,中國的海監和漁政船隻進行保護油井設施,和驅趕越南船隻,雙方船艦發生碰撞。
很多投資者害怕擦槍走火會引發全面軍事衝突,紛紛撤資和離開越南。中國也派出飛機和船艦撤僑。在這樣的氣氛下,離場似乎是較佳的選擇。筆者不是外交和軍事的專家,但剛好在北京聆聽了數位出色的教授講課,不約而同提到南海的風雲。真的會打起來嗎?機會似乎不大,雖然中國仍然以發展經濟為首要目標,但也不能喪失領土的主權。
南海爭議由來已久,越南不等共同開發,已搶先在南海打下眾多油井,中國一直忍讓,或等待後發先至的機會。如今越南的反應已給中國軍方一個很好的藉口,派出很多軍艦作正常的巡邏和驅逐外來的騷擾,局面由靜態轉為動態,給中國軍方提供操作的空間。在相對的優勢下,越南打不起,因為會毀掉經濟成果。外患不是促成A股下跌主要的原因。
世界盃足球賽將至 成交料降
成也經濟、敗也經濟。筆者在北京期間,幸運地連續數日看見藍天,但內地股市卻烏雲蓋頂,主要原因離不開經濟下行和銀根緊絀問題。4月份新建住宅價格上漲的城市是年多以來最低。另一塊壓在A股頭上的是IPO重啟後,將抽走大量資金,削弱了投資者的實力。而人民銀行加強規範銀行同業之間的業務規則等。
怎樣判斷應否入市呢?中國爭取2049年立國100周年時,人均GDP要翻一翻,為了達到目的,短期利益肯定受到損害,下月便是世界盃足球賽,成交將會愈來愈少,唯一能支持入市的是信心。