外匯 | 2014-05-21 11:58

張敏華

英國通脹回升 或支持英鎊

踏入4月份，英國通脹的按年升幅，終於結束連續6個月下滑的情況。英國4月份消費者物價指數按年升幅，由1.6%回升至1.8%，優於預期的1.7%。而核心數字方面，亦由1.6%升至2.0%，高於預期的1.8%。當中，機票價格於4月份大幅上升17.9%，遠高於過去10年平均水平的1.2%。

其實過去一段時間，英國和歐羅區均同時面對通脹持續下滑的風險，但是我們估計，英國通脹回升的速度會較歐羅區快。較早前，拖累英國通脹下滑的其中一個元凶，是食品價格。但是近期農產品價格有回升跡象，估計英國食品通脹也有機會於數月後回升。我們認為，英國通脹下滑的情況可能已經結束，英國產品和服務業核心通脹價格的按年升幅，由3月份的1.1%加快至4月份的1.7%。

另外，英國經濟增長步伐加快，也是帶動英國通脹回升的重要因素。英國的閒置產能進一步減少，有助通脹回升。所以我們預期，今年英國消費者物價指數或可於1.75%水平靠穩，甚至於明年升至2%的英倫銀行目標水平。

隨著英國通脹或逐步回升，和經濟表現強勁，我們預期，英倫銀行有機會提早於今年第四季開始加息，加息的時間性早於澳洲、加拿大及美國，可望支持英鎊表現。

技術上，自去年9月起，英鎊兌美元處於大型上升通道當中。早前跌至1.6730附近，為通道底部及55天線支持，其後更反彈至1.68水平。料英鎊或重現升勢，可望逐步回升至今年5月高位的1.6996。