長債息將爆升

多個月來，敝欄一直認為聯儲局的加息做得遲、幅度小，今輪通脹將不會達標，終必死灰復燃，此說並非無跡可尋，因為整條孳息曲線平均而言僅僅勉強高出通脹，這不算什麼夠緊的政策。不夠緊，錢寧輸購買力亦不願回籠銀行，通脹自然不跌。不夠緊亦體現於經濟未怎放緩，消費就業皆旺，結果服務通脹、工資增長拒跌，通脹拒跌一輪後自然回升。現在市場、央行終於明白難逃上述經濟推論，轉睇息升。美國10年期國債息拼圖行之有效，更新過後仍準，目前正如1980年代後期狀況，準備發力尋頂。雖然圖料將見8厘，但因剛造升浪並未跟足，故下浪亦未必到數，也許打個折頭升到6、7厘便見頂。不過，轉角時間應準，即如圖所示於明年5月底。然而，圖料 ...

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