外匯 | 2024-04-19 12:48
廖嘉豪
紐西蘭星期二公布CPI整體按季升0.6%，按年升幅4%為3年以來最低，但最新通脹報告反映本地通脹仍具黏性，醫療保健及教育相關成本按季升1.7%及3.9%，其他與本地需求相關的物價如住宿服務、建築成本、休閒及文化活動仍然高企。雖然通脹按年升幅繼續放緩，但預期紐西蘭央行仍需更多本地服務價格回軟數據支持貨幣政策轉向。同時，紐西蘭央行亦關注5月1日公布的就業及薪金增長數據，但預期仍顯示紐西蘭勞動力市場維持緊張。花旗分析員就最新通脹數據而推遲紐西蘭央行今年首次減息的預測，由原先今年8月開始減息延至11月，2024年全年減息幅度亦由原來的1.25厘減少至0.5厘，但維持紐西蘭政策利率終值在3.75厘的預測，預期將在2025年第二季出現。
紐西蘭央行跟隨聯儲局，成為其中一間被市場重定更為鷹派貨幣政策的央行。雖然美元強勢令紐元表現落後，但紐西蘭央行行長奧爾於利率前景指引中確認沒有任何鴿派轉向。美國數據季節性利好美元的情況有機會在第二季消退，而美國國債被拋售的情況或已近尾聲，美債收益率大升機會減少亦減弱美元上升動力。環球採購經理指數反彈令大宗商品價格造好，亦提升短線環球經濟增長的預測，亦不利美元表現，因此亦預期美元在第二季出現策略性回調。即使紐西蘭部分本地因素仍弱，奶類食品價格下跌亦拖累紐西蘭貿易條件，但花旗分析員預期，隨着市場重訂紐西蘭央行利率預期和美元策略性回調，紐元或有條件追落後。