聯儲局何時減息陷兩難

美國今年首季的製造業、房屋和就業數據均表現強勁，連同通脹率自去年中以來徘徊在3.5%至4%，種種數字均令市場不僅不再如年初般預測聯儲局今年將減息6次，甚至開始懷疑當局會否不減息。美經濟好通脹高乏理據行動自上世紀五十年代以來，催化聯儲局減息的3項因素中需最少出現兩個，當局才會開始減息，包括反映美國工業活動的供應管理協會（ISM）製造業採購經理指數（PMI）下跌至50盛衰分界線以下（即活動收縮）、失業率比前一年上升逾50個點子及/或整體通脹率下降至低於3%。儘管金融體制出現系統性的威脅，可能凌駕這3項因素驅使當局減息，但即使如此，這3項催化因素中最少也會出現一項。從這個角度看，美國製造業 ...

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