歐羅先行區間上落

近期歐羅的跌勢顯著，兌美元更一度下試1.3648。除了早前歐洲央行發表言論唱淡歐羅，及暗示加推寬鬆措施外，昨日歐羅區公布的第一季國內生產總值，按季增長只達0.2%，和去年第四季相若，但低於預期的0.4%。投資者對歐洲地區經濟前景感到憂慮，利淡歐羅表現。

我們認為，由於受到惡劣天氣的負面影響，令歐洲消費者開支及能源生產回落，特別是今年復活節假期來得較遲，亦對消費開支數據帶來負面影響，從而拖累第一季經濟增長表現。此外，經濟體系較依賴生產能源的法國及荷蘭，前者經濟增長只是持平，後者更收縮1.4%，而意大利方面亦收縮0.1%。

但是，我們預期，歐羅區經濟或於第二季反彈。由於第一季零售銷售增長，由去年第四季的-0.5%，大幅回升至0.7%。另一方面，以往歐羅區的綜合採購經理指數，和經濟增長率相關性甚高。該指數於4月份已上升至54水平，反映第二季經濟增長率可望反彈至0.45%。

對歐羅而言，由於早前跌穿1.3673重要支持後，已重上1.37水平，所以預料短線歐羅或先行維持於1.3650至1.3820區間上落。待整固過後，才有機會進一步下試今年2月低位的1.3477。