了解混合基金管好強積金

繼債券基金後，今期我們談談頗受成員歡迎的「混合資產基金」。據積金局的資料顯示，截至2013年12月底，強積金有約41%總資產值投放在混合資產基金，佔比是主要基金類別中最高。混合資產基金主要投資於股票及債券，風險水平一般介乎債券基金與股票基金之間。

股債比重決定風險程度

觀乎股票與債券的組合比例，不同的混合資產基金的風險水平各有不同。一般而言，股票比重愈高，相對的風險愈大。股票比重較高的，適合傾向進取的成員；債券比重較高的，適合傾向保守成員。現時市場上普遍有含20%至40%、40%至60%、60%至80%及超過80%股票成分的混合資產基金可讓成員選擇。

相信很多人聽過一句投資座右銘「不要將所有雞蛋放在同一個籃」，亦明白分散風險的好處。雖然混合資產基金在分散風險上是一個不錯的方法，但成員亦要留意當中的資產組成部分，並注意一些普遍的誤解。

誤解1：買幾隻基金等於分散風險

第一，在分散組合上，成員首先須要明白基金本身的特性，分散不單是講投資基金的數目的多少。例如，成員平均持有三隻含有不同股票成分的混合資產基金：

含20%至40%股票 + 含40%至60%股票 + 含60%至80%股票

這其實與只持有含40%至60%股票成分的混合資產基金分別不大。大家要明白整個基金組合的組成部分，先要了解基本在債券、股票、現金等的配置比重。

誤解2：買不同資產類別較分散風險

至於另一誤解是同時買不同資產類別，較買入單一混合資產基金的風險低。舉例來說，假設成員的強積金資產組合分配如下：

5%保守基金 + 45%環球債券基金 + 50%環球股票基金

雖然組合是投資於三隻基金及三種不同資產類別，但成員可能誤以為分散程度會較將所有資金投資含50%股票及50%債券成分的混合資產基金的單一個籃高，事實上，兩者投資成分差別不大，所以風險程度亦很相近。

從以上兩個管理謬誤再次說明，強積金組合的風險程度是受其背後投資的資產組成部分影響。成員須要留意及花時間去明白基金的成分及不同資產類別的風險程度，這樣才能揀選出最適合自己的投資組合。

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