【日圓】短線146至152區間上落

上周日本央行、財務省和日本金融廳召開緊急會議，令市場重新關注財務省會否干預滙市。此外，日本財務大臣鈴木俊一表示，會採取「果斷措施」應對日圓弱勢。若日圓進一步疲弱，日本央行有機會向市場參與者進行滙率檢查（rate check），為干預滙市前的最後階段。花旗分析員維持預期，當局有機會於152至155之間進行干預。

沽空日圓在3月日本議息會議後已成為過度擠擁交易，槓桿資金主導3月份日本議息後的大量新增日圓短倉，當時美元兌日圓正處於150至151水平。若美元兌日圓跌穿150區域，有機會引發日圓短倉出現平倉潮。由現時至2024年第二季，美元兌日圓有機會先行於146至152水平區間上落，一方面聯儲局或推遲減息至6月或7月份，有機會限制美元兌日圓的下跌空間，但另一方面干預滙市的風險則可能限制美元兌日圓升勢。第二季之後，日本央行可能加快加息，而聯儲局或開始減息，有機會導致美元兌日圓出現較持久跌勢。

花旗分析員亦看淡中長線瑞郎兌日圓後市，料有機會由目前約167下試至160水平。花旗分析員預期，瑞士央行或於今年底前減息至1厘或以下，有機會令日圓作為今年套息交易的主要融資貨幣的部分貶值壓力，轉移至瑞士法郎，整體上或有助紓緩日圓的貶值壓力。