外匯 | 2014-05-14 13:04

張敏華

歐洲央行寬鬆政策 或利淡歐羅

近期歐羅弱勢成為市場焦點。昨日歐羅兌美元由最高1.3772，一度急挫至1.3689。由於德國公布的5月份ZEW經濟信心預期指數，由43.2顯著回落至33.1，為連續5個月下跌。此外，最令市場感到意外的是，德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)表示，若歐洲央行調低2016年通脹預測，對當局加大寬鬆政策持開放態度。

由於以往德國央行是QE政策的主要反對者之一，言論似乎反映德國方面的立場已出現轉變，亦提升了歐洲央行進一步減息及推出QE的機會。值得留意的是，現時歐洲經濟數據不及預期的情況已有所增加，參考花旗編制的經濟數據驚喜指數，歐洲指數已回落至-27.5，為去年6月初低位。例如早前公布的歐羅區4月份經濟信心指數，已回落至102水平，結束了連續11個月升勢，反映歐羅區經濟，經過第一季的強勁增長之後，第二季增長動力有機會放慢。

所以，我們維持預期，歐洲央行或於6月份下調基準利率至0.1厘，並調低銀行存入歐洲央行的存款利率至負0.1厘，甚至有機會於今年第四季，推出規模至少達1萬億歐羅的QE政策，或較利淡歐羅。

技術上，歐羅兌美元早前未能升上1.40，形成雙頂的向淡技術形態，其後更跌穿上升趨勢線支持，反映後市或仍有下跌空間。有機會先行下試1.3673的頸線水平，甚至跌至1.3477的2月低位，阻力或為55天線的1.3816。