2024-03-23 00:00

市場觀點 韋立民

美股升浪暫歇 年中再漲

美股再創新高，但去年中開始持續推升美股的有利因素，今年3月已開始退減，在6月左右新動力出現之前，錯過去年底升浪的投資者，也許有機會在未來數月作部署，為下一輪潛在漲勢做準備。 自去年中以來，推動美股的有利因素主要有3個。第一是美股因債息上升而重新估值。現時美股盈利收益率與10年期美債孳息率相若，在2008至2021年量化寬鬆期間，實質利率為負數，改變了美股估值與無風險利率的關係。然而，聯儲局這次加息周期從2022年3月開展至今，經通脹調整利率逐步回到正數，美股亦隨國債名義孳息率上升而獲調整估值。 三大利好催化劑漸消退 我們預測，在標準普爾500指數由去年中至今的總回報中，有近40%是來自股票重 ...

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