減息未必可改寫長遠通縮

美國聯儲局最新的議息結果，一如預料利率不變，同時維持了今年將減息3次的預期。近幾周美國的官方通脹數據都稍高於預期，就連民間編製的即時數據都在去年12月觸底後，今年逐步回升，因此聯儲局沒有轉鷹，巿場都鬆了一口氣，當地股巿也再創歷史新高。部分國家先降利率息差擴大不過，其他境外經濟體的通脹都在降溫。例如英國和加拿大，再加上當地經濟增長亦放緩，甚或收縮，其他央行等不及美國減息，要自行先減息。如果英鎊、加元等貨幣因而貶值，其實亦有助本地經濟回暖。瑞士周四（21日）率先減息，也許就開始了美國以外經濟體的減息期。拉闊了各經濟體的息差，短期美元強勢就會持續。另外，雖然聯儲局維持了今年減息3次的預期，但 ...

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