外匯 | 2024-03-20 12:34
廖嘉豪
日本央行宣布貨幣政策正常化的措施，包括退出負利率政策（NIRP）、將放棄收益率曲線控制政策（YCC），及將會停止購買ETF和日本房地產投資信託基金。由於日本央行在1月議息聲明並沒有暗示任何關於今次的政策變動，因此花旗分析員認為，日本央行昨天議息結果鷹派。長遠來看，這是一個非常重要的決定，並對日圓帶來升值影響。
花旗分析員預期，日圓弱勢有機會逐步消退，如果聯儲局減息導致美日息差收窄，美元兌日圓的下行壓力可能會在今年較後時間增強。昨天日圓在日本議息會後貶值，或因為市場認為，日本央行短期內已沒有太多額外政策工具，應對日圓眨值，但花旗分析員預期，美元兌日圓短線或受制於150至152區間，因美元兌日圓如升穿152，有較大機會引發日本政府出手干預買入日圓。花旗分析員亦維持預期，中長線美元兌日圓或於約150水平見頂，年底有機會跌至140或以下。
技術走勢方面，日線圖的動力指標觸及超賣水平後交叉向上，美元兌日圓重要阻力或為2024年高位的150.89，下一阻力或為2022/2023年高位的151.91至151.95，而初部支持或為146.44至146.49。期間，沽出瑞郎買入日圓可能是看好日圓的更佳選擇。沽出瑞郎兌日圓的利息支出，較沽出其他日圓交叉盤明顯較低，基於瑞士通脹回落和瑞士央行或跟隨歐洲央行減息，加上昨天公布的2月份瑞士鐘錶出口按年跌3.8%，較1月升3.1%大幅回落，或符合早前瑞士央行行長表示，較強瑞郎已開始對出口商構成壓力，瑞士央行放寬貨幣政策條件或較成熟，日本則剛開始收緊金融狀況，日本相對瑞士央行的政策前景分歧明顯。