ETF | 2014-05-13 05:00

陳志豪

台股價量齊升 後市仍樂觀

台灣第一季GDP成功「保三」，出口、外銷訂單及工業生產數據皆表現理想，加上環球經濟持續改善，直接利好高度倚賴國際貿易的台灣，令外資持續看好台灣股市。

隨著年初美國退市觸發阿根廷、南非、土耳其等新興市場匯率危機，資金轉而流向基本面較穩健的市場。根據美國聯儲局報告，新台幣是15個新興市場中最穩健的貨幣，令台股成為外資進入亞洲的首選。台幣匯率穩定、出口表現佳、經常帳有盈餘，其外匯儲備亦屢創新高，高踞全球第六。今年有逾60億美元外資淨流入台股，冠絕亞太區股市，帶動台股由年初的8611點升至近日的8900點左右，日均成交量亦由去年的960億新台幣升至逾1200億新台幣。雖然升幅不高，但已跑贏眾多依然見紅的歐美及亞洲股市。

大型企業業績理想

雖然台灣近月經歷服貿及核四爭議，但台股仍維持強勢，其中一個原因是台灣多家大型企業公布的業績頗佳。在今年已公布首季業績的台股當中，支柱產業電子科技及金融業的表現俱佳。

今年有多項新科技產品陸續登場，多個品牌將推出新的智能手機，其中蘋果將於9月推出iPhone 6，現時正值生產高峰期。台灣有多家科技廠商屬蘋果主要供應鏈，包括生產晶片、電池、鏡頭、PCB板、指紋辨識、金屬外殼以至最後組裝，都由台灣多家上市企業包辦。其中，台灣市值最大的股份台積電，便是全球最大的晶片代工企業，全球大部分智能手機及平板電腦的集成電路皆由台積電生產，它最近公布今年首季稅後純利為479億新台幣，冠絕台灣。又例如替iPhone製造光學鏡頭的大立光，其營業額在傳統淡季4月份亦創新高，令股價突破2000新台幣，成為股價最高的台股。

金融股方面，在今年第一季，銀行獲利高達837億新台幣，創下歷史新高。台灣監管部門金管會預期，今年銀行全年獲利將會達新高至3000億新台幣。台灣多家金融股今年首季稅後盈利按年升兩成以上，其中港人較熟悉的富邦及國泰首季純利均超過100億新台幣，規模雖然不及香港的大型銀行股，但按年純利升幅分別達35%及78%。

重要選舉臨近 有利台股

今年是台灣重要的選舉年，有7個選舉在11月29日同一天舉行(又稱「七合一」大選)，包括直轄市長、直轄市議員、縣市長、縣市議員、鄉鎮市長、鄉鎮市民代表與村里長，涉及超過1萬個議席和2萬個參選人，選舉經費逾百億新台幣，是台灣地方自治史上規模最大的一次選舉。

台灣股市有所謂「選舉行情」，意即臨近選舉台股有機會大幅攀升。台灣的地方選舉通常在年底的11月或12月舉行。4年前的「三合一」地方選舉，台股在2010年下半年受惠選舉行情而大升1800點；2006年直轄市市長選舉，台股下半年亦升近1700點。台灣每次舉行選舉工程均動用大量人力物力，兩黨的支持者及工作人員都會上街拉票，帶動當地消費，促進零售、餐飲及運輸等行業，再加上選舉工程涉及印製大量紀念品、搭建舞台舉辦造勢大會等等，都有助推動內需和就業。此外，候選人往往會公布利好經濟的政策吸引選民，投資者又因為對「選舉行情」早有預期而買入台股，所以過去幾次重要選舉，台股都因為「選舉行情」而大升。

台股受惠外資流入，經濟數據理想，科技及金融股業績亦持續改善，再加上臨近「七合一」大選，相信今年走勢依然樂觀。台股在去年已明顯跑贏中港股市，今年也許亦有望歷史重演。