外匯 | 2024-03-14 11:44
廖嘉豪
英國3個月失業率從截至2023年12月的3.8%，上升到截至2024年1月的3.9%，較市場預期高出0.1個百分點，是2023年7月以來首次上升。勞動力需求繼續疲弱，職位空缺在截至2024年2月的3個月內減少4.3萬個，至90.8萬個。更重要的是，3個月的平均周薪按年升幅，從12月的5.8%放緩至1月的5.6%，較市場預期低0.1個百分點。該報告顯示，英國勞動力市場現放緩的早期跡象，工資壓力繼續減弱，但放緩速度較慢。我們預期，英倫銀行將在8月初首次減息25個基點，到2025年底或合共減息275個基點至2.5厘。
英國經濟整體增長乏力，加上就業市場廣泛疲弱，料英鎊兌美元或難以持續在1.2850以上。支持或為去年12月低位的1.25。惟英倫銀行縮減資產負債表速度較聯儲局快，英鎊兌美元最終在1.22至1.23區域或有較大支持。
歐羅兌英鎊於0.85水平反彈，該水平為過去12個月低位，料帶來較明顯支持。沽出英鎊買入澳元，或為較長時期看淡英鎊的較佳選擇，由於澳洲央行或為最遲開始減息的主要央行，市場預期的減息幅度亦只有約52個基點，明顯較英國減息幅度小，而英鎊則有機會跑贏低息貨幣瑞郎。