港股直擊 | 2024-03-13 17:32
高盛 ASMPT(00522)
評級:買入
目標價:109.16元 -> 124.01元 (較上日收市價108.3元有14.5%上升空間)
高盛發表報告,維持ASMPT(00522)「買入」評級,目標價上調13.6%至124.01元,反映盈利增長前景穩健。該行預計生成式人工智能(GenAI)將推動公司先進封裝半導體生產設備(SPE)業務發展,考慮到市場市場需求強勁,毛利率前景向好,有利於公司在整個半導體周期中的增長。
報告指,ASMPT SPE業務收入於2020至2021年錄得正增長,並於2022至2023年轉跌,預計隨着中國成熟製程節點產能的擴張,半導體周期将趨於穩定好轉,2024至2026年SPE業務收入將再次錄得正增長。ASMPT訂單量於今年首季觸底反彈,高盛認為是復甦早期跡象,指出雖然2023年新增訂單主要來自於SMT解決方案業務的推動,但相信隨着汽車SMT增長恢複正常化,以及AI應用驅動先進封裝增長,今年公司產品結構料將重新轉移至半導體。
該行把ASMPT 2024年度純利預測下調3%,另上調2025及2026年盈測1%及2%,以反映預期短期研發開支較多,而長遠則額外貢獻收入。
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