費心思為金市拆局

3月12日，周二。今年環球資產市場出現一大特色，可以用八個字來形容：各顯神通，訊息混亂。獨立地看，股市、黃金、比特幣迭創新高，背後都有言之成理的解釋，惟放在一起觀察，不難發現矛盾重重，須費點心思拆局。討論要有基礎，不妨以黃金為立足點，推敲市場發生何事。金價上周二升穿去年底歷史高位，隨後幾個交易日接連破頂，迫近2200美元始回順整固。此輪金市高歌猛進，一個有趣現象是，屬於風險資產的美股及許多人認為只具投機價值的比特幣，與黃金一同展現強勢，形成並駕齊驅格局，把金價上漲歸因於避險需求難以令人信服。投資需求非推手若以資金流向解讀上述現象，比特幣得助於現貨ETF資金洪流，對號入座自然講得通。然而， ...

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