外匯 | 2024-03-05 12:25
廖嘉豪
瑞士通脹持續放緩，2月份整體CPI通脹按年升1.2%，略高於市場預期的按年升1.1%，但低於1月份的1.3%，核心通脹則按年升1.1%，是2022年1月以來最低水平，雖略高於市場預期按年升1.0%，但亦低於1月份的1.2%。當中核心消費品通脹，從上月的按年跌0.3%擴大至按年跌0.6%，突顯供應鏈改善和瑞郎走強的影響，或導致瑞士央行放棄瑞郎升值以對抗通脹的政策。
數據公布後，美元兌瑞郎和歐羅兌瑞郎短暫跌約25個基點，及後兩個交叉盤都恢復上行。瑞士隔夜指數掉期（OIS）利率預計，瑞士央行於本月減息25個基點的機率為60%，到2024年底共減息65個基點。花旗分析員預期，瑞士央行或是主流央行中第一間減息，預測於本月21日的會議上減息50個基點，然後再於今年6月、9月和12月各減息25個基點，2024年底利率達0.50厘，為G10主流國家中第二低，或因此利淡瑞郎。
通脹低於央行目標、央行不再支持瑞郎升值，以及較低利率，或拖累瑞郎兌主流貨幣中線表現。歐羅兌瑞郎今年1月低位0.9270或已觸及2024年全年低位，如能企穏在200天平均線0.9566，則更大機會逐漸向0.97及1算發展。美元兌瑞郎或亦已在0.8391觸及今年低位，或可逐漸上望0.90水平。瑞郎兌日㘣或亦已在今年高位171.83見頂。瑞郎融資貨幣特性加強，或令瑞郎在中線跑輸澳元、新加坡元、紐西蘭元和加元。