2024-03-04 14:25

2023年前三季度淨利潤大增92.7% 鞋服龍頭百麗時尚進軍港交所

近期，商務部將2024年確定為「消費促進年」，優化消費供給、創新消費場景，充分滿足居民多樣化消費需求，成為政策發力重點。紡織服裝行業在經歷了2022年的低迷之後，2023年逐步回暖，多家紡織服裝上市公司業績預喜，顯見消費者信心持續回升。
3月1日，紮根紡織服裝行業垂直賽道的鞋服龍頭百麗時尚遞交港股招股書，有望為香港資本市場再添一隻優質消費標的。在中國時尚鞋履市場，公司連續十餘年位居第一，並且市場份額不斷擴大，2022年達到12.3%，比2020年的11.2%提升了1.1%。

數字化引領業務轉型，先進商業模式鑄就堅固護城河
根據弗若斯特沙利文的資料，以2022年零售額計，百麗時尚是中國領先的時尚潮流公司及規模最大的時尚鞋履公司，擁有19個多元佈局的核心自有品牌及合作品牌，覆蓋女士、男士和兒童的鞋履、服飾和配飾等品類，包括定位於時尚流行的BELLE、TATA、STACCATO、73Hours、Joy&Peace、BASTO、TooManyShoes，功能休閒的SKAP、hush puppies、Bata、SENDA,運動休閒的TEENMIX、CHAMPION、CAT、ellesse，以及潮流活力的OGR、INITIAL、MOUSSY、SLY，滿足了不同年齡、不同場合的多元需求。

經過數十年的產業鏈深耕，百麗時尚以客戶為中心，建立了行業領先的垂直一體化業務模式，貫穿包括時尚潮流趨勢研究、商品企劃、設計研發、商品管理、生產製造、DTC零售及消費者洞察的全價值鏈的各個環節，擁有強大的底層支撐體系和掌控能力，精准把握消費潮流，服務最廣泛的消費者群體。
百麗時尚持續對全渠道佈局進行優化升級。公司在實體直營門店的經營上既做減法也做加法，在關閉低效店的同時，積極擴展新興渠道，提升單店坪效，門店數量優化到8,300多家。根據招股書，公司鞋服線上渠道營收占比從截至2017年2月28日止年度的不足7%逐年提升至截至2023年11月30日止九個月的28%。
在百麗時尚以直營零售為核心的DTC零售模式背後，是從點到過程的全面數字化轉型。公司在整個價值鏈上每個步驟中都採用數字化技術，賦能業務每一個環節，由此產生飛輪效應，實現提質增效。2024年1月，百麗時尚取得由工信部牽頭制定的數據管理能力成熟度評估模型（DCMM）四級企業等級證書，是近百家四級及以上等級企業中唯一的消費零售公司。随着從數字化到数智化的升維，公司加速向現代品牌集團升級，以期獲得更大的發展機遇。

穿越週期保持穩健盈利，充裕現金流支撐長期發展
2023年在穿越行業低谷守穩基本盤後，百麗時尚也抓住複蘇機遇實現了快速增長。招股書顯示，截至2023年11月30日止九個月，百麗時尚營收和淨利潤均實現雙位數增長，營收同比增長12.8%至161億元（人民幣，下同），淨利潤同比增長92.7%至21億元，淨利潤率達到12.8%，是其業績期內最高水平。
截至2023年11月30日止九個月，百麗時尚經營活動所產生的現金淨額為人民幣近30億元，同比增加94.3%。具備穩定可觀的現金流，既能保證資金周轉靈活性，也可以提供充足資金保障，增強公司核心競爭力和抗風險能力。
揮別疫情陰霾，走出泥潭，邁入2024年，鞋服行業正全面復蘇。鞋服龍頭百麗時尚以強勢跑贏大盤的逆行業表現，進一步鞏固龍頭地位，打造了「強者恒強」的業務轉型樣板。23/24財年業績的大幅回升，令市場對百麗時尚的發展前景增添了更多的憧憬。