外匯 | 2014-05-08 11:16

張敏華

地緣政治風險降溫 或利淡日圓

昨日聯儲局主席耶倫出席國會聽證會。整體來說，耶倫的言論較為鴿派，認為雖然就業市場已見改善，但仍遠遠未達滿意水平。耶倫亦提及，美國樓市自2011年開始復蘇，但今年表現卻令人失望，當局會密切留意後市發展。此外，耶倫重申會維持高度寬鬆的貨幣政策。

耶倫於聽證會上的言論，未有帶來太大驚喜。我們認為，隨著惡劣天氣過去，美國於第二及第三季的經濟增長率，或會顯著反彈至3.5%。所以相信聯儲局有機會於今年9月或10月份結束QE政策，甚至於明年第三季開始加息，料美元或會再受支持。

於美元強勢或再現之下，料日圓或受較大衝擊。特別是地緣政治風險降溫，令資金流出避險資產，利淡日圓表現。昨日俄羅斯總統普京表示，已要求烏克蘭東南部的親俄活躍分子，推遲舉行獨立公投，普京亦提及，俄羅斯軍隊已從烏克蘭邊境撤離。隨著烏克蘭政局的緊張局勢緩和，或會對日圓較為負面。

技術上，自今年2月起，美元兌日圓未曾跌穿200天線及101.30附近的支持水平，料後市有機會逐步回升至4月高位的104.13。