基金 | 2024-02-28 05:00

盧穗欣

為息口轉勢做好準備 雙印潛力佳

美國減息在即，美元將受壓力，但對亞洲股市卻有利。中國以外，印度是亞洲人口大國，增長潛力龐大，惟投資單一國家風險較高，未必人人適合。考慮擴闊亞洲投資選擇的話，東亞聯豐認為印尼亦集合了天時地利人和，值得大家探索一下。兩國正經歷結構性轉型，宏觀基調向好。經濟如何能從中得益？又有什麽板塊能受惠？

印度人口紅利成優勢

衆所周知，印度勞動人口和中產一直增加，而個人和企業投資亦隨之上升，加上政府增加基建投資，帶動經濟和企業表現。印度2022/23財政年度經濟增長達7.2%。

於2022年，印度14歲以下人口佔總比例25%，較中國17%更高，而勞動人口亦預計可於2047年高達11億。豐厚的人口紅利在前，消費品和服務的需求理所當然會上升，帶動消費股及服務業前景，例如食物飲品、汽車、酒店業及醫療保健等。

除此之外，金融業亦同樣受惠。當中銀行、個人融資和保險股發展潛力亦被看好。主要由汽車、房屋、教育及基建和製造業有關的企業等借貸帶動。

總理莫迪大力推行改革，降低企業稅，並增加基建投資，包括公路、再生能源產能和鐵路等。近日政府更表示2024/25將投資1340億美元在綠色基建設施，因此我們認為，印度工業股和原材料股發展不容忽視。

印尼結構性增長持續

與印度一樣，印尼是全球第四大人口國，現時正處於結構性的經濟增長階段。印尼是現時全球最大電動車電池原料鎳的產地。為鼓勵發展本地電池製造，2019年政府禁止鎳出口。於是，外國電池製造商紛紛在印尼設厰，推動當地材料和金屬板塊的發展。在吸引外資的發展方針下，荷蘭、美國和中東近年也覬覦印尼基建和金屬材料的投資項目。印尼今年1月份貿易順差達20億美元，成功連續45個月錄得貿易順差的紀錄。

於印尼總統佐科執政的10年期間，國家經濟累計增長43%，把國内生産總值約5%至7%投資於基建。在各種推動下，2022年印尼人均生産總值約4800美元，接近5000美元大關，消費大幅提升。同時亦帶動銀行業務，利好消費和金融股。

大選年無阻好勢頭

印度和印尼今年均舉行大選，印度總理莫迪的執政黨現時領先，有利投資氣氛的持續。印尼總統選舉月中已舉行投票，點票需時一個月，但初步結果顯示，現任國防部長Prabowo Subianto很大機會勝出，而現任總統佐科的長子將成為副總統。市場相信目前經濟相關政策得以延續，對印尼發展屬正面。兩國經濟正處於結構性轉型的有利時機，相信投資機遇會於未來幾年不斷衍生，因此，我們均看好兩地股市增長。

面對今年環球的多變因素，難以有單一投資市場或工具可一枝獨秀，擴闊投資面是有利而無害的對策。投資單一國家始終涉及一定風險，及早考慮多元化的投資策略，既能吸納個別市場的機遇，也能避免風險過度集中，一舉兩得。