美元暫受惠儲局取態

美國聯邦公開市場委員會在1月份會議上，指出3月份不太可能減息，美元短期內或會於現有水平附近整固。此外，隨着美元將逐漸失去對其他貨幣的利率優勢，本行亦重申聯儲局在6月份減息，將觸發美元在今年內走弱的觀點。我們預期，聯儲局在即將來臨的全球減息周期中發揮主導作用，當中包括首次減息的時間，及年內減息的幅度。此外，由於外滙市場波動性處於兩年低位附近，進一步反映美元跌勢很可能會持續。

歐羅兌美元在1月份由1.10回落至1.08，並沒有改變本行看好歐羅前景的觀點。歐羅區與美國的息差料將進一步改善，支持歐羅兌美元回升。我們預期歐洲央行今年減息一次，為25個基點，而聯儲局則料減息合共75個基點。本行更新歐羅兌美元的預測，2024年第一季至第四季分別為1.10、1.12、1.14及1.15。

英鎊第四季或上試1.34

儘管美元全面反彈，但在淨長倉進一步擴大的帶動下，英鎊兌美元在1月內穩守1.27水平。由於英國通脹緩和，令生活成本危機有緩解的跡象，本行對英鎊兌美元保持樂觀。此外，我們觀察到自2022年9月以來，英鎊兌美元的回升勢頭，很大程度落後於英鎊貿易加權指數的復甦。在聯儲局減息的刺激下，英鎊兌美元有可能追回與貿易加權指數的差距，有望帶動英鎊兌美元輕易突破1.30大關。整體而言，本行重申對英鎊兌美元的預測，2024年第一季至第四季分別為1.28、1.30、1.32及1.34。

料不持續加息不利日圓

日本央行行長植田和男在1月政策會議期間暗示，如果實現價格目標，就會撤回負利率政策，但日圓在1月份表現落後，在月內下跌逾4%至每美元兌147日圓水平。日本央行1月份會議的意見摘要顯示，大多數理事已開始傾向短期內採取行動。雖然這阻力最少的方法會令日圓偏向走強，但鑑於日本央行暗示即使在上調利率後，貨幣政策仍然會保持寬鬆，意味日本央行進入持續加息周期的機會不大，本行略為調低對日圓升值幅度的預期。更新後的美元兌日圓預測，2024年第一季至第四季分別為145、142、139及136。

中國今年會更好撐澳元

受內地經濟放緩擔憂加劇影響，澳元兌美元1月份由0.68下跌至0.66。雖然短期內波動可能會持續，但因內地當局在2023年下半年採取連串廣泛的支援政策，今年料將推出更多措施，最終會帶動基礎經濟回穩，刺激人民幣及澳元同步回升，所以本行維持對澳元兌美元在2024年走高的預測。相對於聯儲局而言，澳洲儲備銀行的鴿派基調較低，亦有望帶動澳元兌美元向好。整體而言，本行更新澳元兌美元的預測，2024年第一季至第四季分別為0.66、0.67、0.68及0.69。