美股邁季節性轉弱期

過去兩星期，筆者已從不同（大市）指標、統計和數學模型等角度，探討過短期美股後市發展可能出現一輪回調或整固行情。湊巧的是，這個結論某程度與兩個美股季節周期特性（seasonality）表現吻合。按標普500指數過去逾30年全年平均變化，不難發現踏入每年2月中至3月中旬，指數往往反覆走弱，期間平均跌幅約2.5%，是全年表現最差的時段【圖1】。標指過度擴張整固合理此外，觀測高盛另一個年期更長的類似周期表現統計，同樣可見美股短期有頗大的回調壓力。具體而言，若把標指每年12個月再劃分為上半月（1H）和下半月（2H），並計算這24個時段自1928年至今的表現及排名，可見2月份下半月標指平均下挫近 ...

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