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2024-02-15 00:00

新興智見 湯繼成

中國房地產不是日本翻版

中國持續為私營領域進行去槓桿,嚴重拖累經濟增長及物價穩定。事實上,中央政府自2021年開始便決心打擊高槓桿的房地產發展商,當時已經標誌着,2008年推出「4萬億刺激計劃」之後,由債務驅動及投資拉動的增長模式終告一段落。 中央政府財政健康助融資 然而,在目前的情況下,如果沒有進一步的重大財政及貨幣救市措施出台,我們認為內地房地產行業不太可能在未來12個月至18個月內企穩。意味着包括企業,尤其是私營房地產開發商,以及家庭,仍會持續拋售手頭上的房地產庫存以去槓桿,進而削弱整體需求,並為經濟帶來通縮壓力。 自2008年之後,中國地方政府的槓桿比率已升至歷史高位。而現階段,其賣地收益基本上已經枯竭,並面 ...

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