外匯 | 2024-02-09 12:41
廖嘉豪
國家統計局公布1月CPI按年跌0.8%，跌幅高於市場及花旗分析員預期的按年跌0.5%，是連續第四次收縮，亦是2009年9月以來最低。美元兌在岸人民幣從7.1878的低位升至7.1974，全日僅上升0.13%，再次反映人民銀行在協調貨幣政策進一步擴張與政府財政刺激措施時，將維持外滙穩定。
花旗分析員預期，中國赤字預算或達GDP的3%，另加1萬億元人民幣特別國債，和3.8萬億元人民幣的特殊地方政府債券（LGB）額度。農曆新年過後，人民銀行或在本月下調貸款市場報價利率（LPR），如美國減息幅度較大，表示因美元與人民幣之間的收益率差大幅擴大，而令人民幣貶值的機會亦較微。
即使中國復甦未穩，但市場普遍認為中國經濟已觸及周期性底部，並反映在各種領先指數，包括李克強指數及花旗中國經濟驚喜指數。若中央政府進一步宣布更果斷和及時的政策，或為中國經濟帶來正面驚喜。因此，美元兌在岸人民幣或大致維持在7.04至7.32區間，與中國人民銀行在2023年7月至11月下旬期間，每日公布的中間價定價均值約7.18水平上下2%波幅一致，而美元兌在岸人民幣仍有機會在今年受惠穩定資本環境及美國減息，跌穿7算水平。