2024-01-27 00:00
運籌制勝 方立祺
美救銀行措施3月屆滿 危機恐重現
去年次季開始前，本欄指出穆迪Baa級企業債與10年期美債息率相差只有2.15厘，與新冠疫情爆發前相比，只是微升，這主要反映美國地區銀行的危機，因為在2月時，此數據更低見1.8厘上下，顯示市場對經濟衰退或重大危機的定價有限，投資者預期可能是溫和衰退甚至不衰退。 筆者當時認為，這解釋了為何納斯特100指數在2023年首季末段創當年新高，其一、從上述息差可見，投資者不覺得經濟有危機；其二、以兩年期美債息率論，2022年底是4.4厘，2023年首季尾約為4.1厘，息口預期回落，即錢平了、經濟未見衰退，屬穩妥的「金髮女孩」時刻。 想不到的是，「金髮女孩」的現象竟持續到今年初。初步數據顯示，美國去年第四季 ...
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