外匯 | 2024-01-24 13:22
廖嘉豪
日本行長植田和男昨日於央行議息會議後發表偏鷹言論，導致美元兌日圓從148.17短暫下跌至146.99，及後受累退出負利率政策（NIRP）時間表仍不明朗，而再反彈至148.00水平上方。日本隔夜指數掉期利率市場，現時繼續預測日本央行於今年4月退出NIRP，但若市場推遲相關預測或延續目前沽出日圓買入美元的淨息差優勢，將支持投資者逢低沽出日圓買入美元。
但投資者如在目前水平建立美元兌日圓長倉或需小心，因為美元兌日圓高於145.00至146.00的水平或已超賣，令滙率快速逆轉的風險較高。加上市場仍然預期遠期美元日圓政策利率息差將大幅收窄，表示美元兌日圓現時的上行動力或不可持續。而潛在日本央行干預風險升溫，減少美元兌日圓長倉套利交易的額外吸引力，配合最近美滙指數回升至接近103.5水平似乎失去動力，投資者在美滙指數高於該水平或可賣出美元，低吸其他貨幣如日圓或澳元。