DXJ成也對沖敗也對沖

年初至今，恒生指數已下挫約一成，可說頹勢畢呈。另一邊廂，日本股市愈戰愈勇，日經平均指數和東證指數（TOPIX Index）同期分別上漲6%和5.5%，較美股更強勢。以去年全年比較，日經平均指數升幅高達28.3%（連股息達30.9%），較同期標普500指數回報24.2%（連股息為26.3%）還高，足見日股銳不可擋。話雖如此，日股去年強勢一定程度卻是貨幣貶值造成的效果，因為若然把指數表現折算成美元計算，日經平均指數和東證指數2023年（連股息）的回報分別只有-0.8%和2.3%而已。故此，如何對沖圓滙貶值的風險，是投資日股的致勝關鍵。事實上，美國交易所買賣投資於日本股市而市值最大的iShar ...

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