日本結構性轉變利好股市

長久以來，日本股市表現未如理想。以美元計算，15年年化回報率僅6.4%，遜於美國的13.7%。日本經濟增長緩慢、負利率、缺乏對股東的重視，加上亞洲其他地區能夠提供更理想機遇，均是投資者對日本股市卻步的原因。雖然如此，資金仍然傾向策略性地投資於日本，例如買入日本出口商，因疲弱的日圓通常有利出口。然而，這種情況去年起了變化，以美元計算，日本股市去年首11個月便上升約15%，若以日圓計算，更飆近三成。因此，全球投資者漸漸重新審視日本的策略性配置，包括面向國內經濟的企業。筆者認為，較高的名義增長率、正利率及企業管治改革等結構性轉變，均值得投資者更密切地留意日本股市的發展。首先是較高的名義增長及正 ...

（節錄）全文共1027字