2024-01-03 00:00

財新製造業PMI錄50.8續擴張與官方數據背馳 就業收縮壓力仍大

財新中國製造業採購經理指數（PMI）顯示內地製造業供需持續擴張，去年12月錄得50.8，較11月高0.1個百分點，連續兩個月位於擴張區間，亦是4個月來最高，惟其表現再度與官方數據背馳。國家統計局日前公布，12月製造業PMI報49，按月下降0.4個百分點，且連跌3個月，創半年最低。

財新智庫高級經濟學家王喆稱，總體而言，12月製造業經濟景氣度繼續改善，供應和需求雙雙擴張，價格水平穩定；但就業仍是嚴峻挑戰，企業家對未來有所擔憂，在員工使用、原材料採購、庫存管理等方面態度較為謹慎。

新業務增加 出口訂單微降

與官方數據連跌3個月不同，財新中國製造業PMI過去5個月內第四次改善。12月PMI指數按月微升，部分原因是新訂單加速增長。當月銷售總體增速雖仍屬溫和，但刷新去年2月後最高紀錄。企業普遍反映市況改善，客戶消費增長，推動最近新業務量增加。同時，12月新出口訂單量跌幅輕微，放緩至6個月來最低。產出方面，12月新訂單量上升，促使製造商連續第二個月增產，增速為7個月來最顯著，但整體仍屬偏低。

不過，供求擴張並未顯著帶動就業規模擴充，就業指數在過去10個月內第九次位於收縮區間，製造業企業對增加用工依然保持謹慎。行業整體用工規模連續4個月下滑。鑑於市場需求較預期低迷，企業在員工自願離職後傾向於不再填補空缺，甚至壓縮用工。此外，企業表示12月產能壓力減弱，積壓業務量7個月來首次下跌。

報告顯示，12月製造業企業家樂觀情緒較前月略微下降，生產經營預期指數低於長期均值，消費者壓縮預算、市場競爭激烈、全球經濟前景不明是製造業企業的主要擔憂。

彭博料央行本月減息

王喆提到，中央經濟工作會議指經濟回升向好，高質量發展扎實推進。不過也要看到當前內外部需求依然不足，經濟回升向好基礎仍需鞏固，尤其是居民和企業預期偏弱，就業市場承壓。

展望新一年，王喆說，財政政策和貨幣政策尚有空間，穩就業政策力度還要進一步加強，更加突出就業優先導向，緩解就業市場壓力，切實改善民生，培育市場主體長久信心。

彭博經濟研究則認為，財新中國製造業PMI可能發出帶有誤導性的訊號，預期決策者不會受到財新PMI數據的影響，央行下調關鍵利率的可能性愈來愈大，最早可能在1月份。