港股直擊 | 2023-12-29 15:04

大摩升京東物流評級至中性 跨越速運貢獻堅實

大摩 京東物流(02618)

評級：減持 --> 中性

目標價：8元 --> 8.9元 (較上日收市價9.72元有8.4%下跌空間)

摩根士丹利發表報告，將京東物流(02618)評級由「減持」上調至「中性」，目標價由8元升至8.9元，基於其附屬跨越速運(KYE)帶來堅實的盈利貢獻，以及市場對跨境電商的氣氛有所提升。

報告指，跨越速運是國內市場的重要企業，可提供準時的空運服務，認為跨越為內地電商提供境內物流服務將會受惠，料第三季跨越速運盈利按年上升一倍。

大摩將京東物流2023-25年度非國際財務報告準則(Non-IFRS)的盈利預測分別上調38%、19%及8%至16億、25億及37億元人民幣。現時估計明年Non-IFRS淨利潤率為19%。

不過，報告提到，在宏觀環境疲弱下，京東物流的收入增長仍存壓力，而其核心供應鏈業務的利潤率，也有改善之空間。現股價相當於2024年預測市盈率23倍，並不吸引。

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