日圓轉勢號⻆將響起

一年半前日圓兌美元急跌，基本面因素自然是日本人口老化及萎縮，因此長期通縮。通縮之下，民眾預期今天不消費，明天能買到的東西更多，因此能延後就一直延後。企業亦需計算投資方案的名義收入將逐漸縮減，結果是更少投資方案可以過關。消費和企業投資皆不振，進一步降低經濟的整體需求，令通縮更加持久。就算日本政府不停投資，通縮亦長期若有若無，成為當地經濟「迷失20年」的最大表徵。套戥拆倉獲真實回報過去20年日本政府最大的心願就是消除通縮。2022年全球通脹急升，日本卻不怕輸入通脹，如果能令民眾和企業改變預期，重新消費，反而有望走出通縮。因此，當其他發達經濟體開始加息之後，巿場都預期日本央行不會跟隨，日圓與其他 ...

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