外匯 | 2023-12-22 11:19
廖嘉豪
英倫銀行聚焦的CPI通脹率按年升幅在11月放緩至3.9%，比花旗分析員預期低50個基點，比英倫銀行貨幣政策委員會(MPC)在11月公布的預期低70個基點。核心通脹較預期放緩幅度最大，核心通脹按年升5.1%，比花旗分析員預期低50個基點。整體服務業通脹按年升幅由6.6%降至6.3%，比花旗分析員和市場預期低0.3個百分點，亦比英倫銀行11月預測低0.6個百分點。
服務業價格反映更清晰及更鴿派的通脹方向。比花旗分析員和MPC預測更弱的服務業通脹弱勢更廣泛。儘管組合效應或扭曲部分數據，但整體休閒類服務價格回落。酒店和其他類似分類相對疲弱，住宿價格幾乎沒有如花旗分析員預期般反彈。花旗分析員認為服務業通脹放緩趨勢愈來愈明顯。
因為財政刺激措施的潛在影響，花旗分析員推遲英倫銀行減息預期至明年8月，最有可能的減息時機最早在明年5月，但不會遲過8月。花旗分析員預期，英倫銀行在2024年將減息100個基點，進一步財政支持或緩減貨幣政策的寬鬆力度，有可能令減息幅息下跌至50個基點，而且隨財政緊縮政策後出現，2025年或將進一步減息275個基點。由於MPC在2023年過度收緊貨幣政策，花旗分析員認為英倫銀行將不得不在未來幾年內減息至較寬鬆貨幣政策環境，以抵消經濟的潛在損失。英鎊兌美元短期較大阻力為1.2800至1.2890區間，支持位或在1.25左右。