外匯 | 2023-12-20 12:02
廖嘉豪
美元兌日圓在日本央行維持政策不變後上升，但花旗分析員認為目前上行空間或限制在約145水平，而美元兌日圓上周在141左右可能已周期性觸底。花旗分析員認為，日本央行將繼續發出有關政策正常化的訊號，或在未來幾個月再次加大日圓升值壓力。花旗分析員認為，美元兌日圓長期頂部或在150左右，並繼續預期在2024年或將跌至135或以下。
花旗分析員預期3個主要原因支持日圓在2024年開始升值。第一，預期聯儲局和環球其他央行將採取寬鬆貨幣政策；第二，儘管只是分階段實現，花旗分析員仍然認為日本央行將繼續實施貨幣政策正常化；第三，原油價格或其他原材料成本或改善日本貿易平衡和貿易條件。
花旗分析員認為，終止負利率政策（NIRP）將取決於日本經濟和物價基本面。鑑於2024年工資上漲幅度不確定性持續存在，而個人消費在截至2023年第三季已下跌兩個季度，因此花旗分析員認為日本央行目前沒有理據終止NIRP。假設美國經濟在2024年第一季沒有大幅放緩，花旗分析師預計，日本央行觀望企業初步回應春季加薪後，將在2024年3月的貨幣政策會議上發出改變政策的訊號，並在4月貨幣政策會議終止NIRP。