台股如三分一世紀前

睇好台股，其理跟睇好日股接近，都有晶片和勢力重心由中國向東轉移的概念。然而，半導體雖重要，但不見得必然帶起股市經濟，須知日韓台做了幾十年半導體，近幾十年來這三地的股市經濟還是升過跌過，縱論增長趨勢亦不比其他先進體高。至於重心轉移，初期固然會包裝成動聽故事，推高股市，但這始終是生產外判，中國由入世到貴為世界工廠，股市也僅炒過幾年而已（至2007年止）。現二次轉移，且散落多個東南亞體，在判上判、分上分下，這些國家能受惠幾多和多久，仍待觀察。升勢必轉慢台灣亦然，在首輪受惠後台股爆上，恍如1980年代後期泡沫。不過，從拼圖所見，近輪升市已見「跟唔足」，往後雖可睇好升勢亦必轉慢。以對數比例看，同一 ...

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