【歐羅】年內或有溫和上升空間

繼上周公布優於市場預期的ZEW數據後，本周較早前公布的歐羅區採購經理指數和德國ifo商業景氣指數均顯示，製造業已趨於穩定，歐羅區（尤其是德國）可能已進入復甦階段，或會對歐羅產生正面影響。

往績顯示，歐洲央行的利率周期一直落後於聯儲局。考慮到歐羅區經濟或已經進入周期性底部，而明年美國經濟或會放緩，歐洲央行與聯儲局同一時間減息及減息幅度相同的機會似乎很微，意味隔夜指數掉期（OIS）市場對有關歐羅區相對美國利率的定價，或有修正空間。

推動歐羅兌美元滙價的第二個因素是，聯儲局相對歐洲央行縮減資產負債表的速度。自2022年9月以來，歐洲央行縮減資產負債表的速度比聯儲局快。利率差距和央行資產負債表的變化，應會提升歐羅兌美元的支持，歐羅也可能跑贏其他經濟在2024年收縮較嚴重的歐洲貨幣，如英鎊和瑞郎。

技術上，歐羅兌美元下一個關鍵阻力為1.1020，成功突破後或再上試1.1150。目前潛在的買入水平為1.0850附近。