港股直擊 | 2023-11-28 17:39

大華繼顯跳降比亞迪評級至沽售 目標僅睇140元

大華繼顯　比亞迪股份(01211)

評級：買入 --> 沽售

目標價：630元 --> 140元 (較今日收市價222.2元有37%下跌空間)

大華繼顯發表報告，基於多個不利因素，將比亞迪股份之投資評級，由原先的「買入」直接降至「沽售」，目標價由630元大削近七成八，至140元。

該行指，比亞迪截至10月23日當月的電動車批發出貨量達到301,095輛之歷史新高，按年增38%，按年升5%；但另方面，更準確反映零售量的月度車險登記數據顯示已經見頂，自6月份以來開始，每周車險登記持平於5萬輛。此外，公司亦面對庫存積壓、產能利用率下降，以及減價壓力。此外，該行認為比亞迪新車款未能刺激銷售；市場佔有率受二線車廠威脅，海外銷售亦未見起色等。

大華繼顯基於比亞迪較低的銷量、平均售價及毛利率較低之預測，把公司2023至2025年每股盈利預測分別下調2%、37%及51%，至10.49元、9.73元及10.43元人民幣；最新目標價相當於2024年預測市盈率13.5倍。

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