息差優勢或利好澳元

上周五美國公布3月份失業率持平於6.7%，非農業新增職位只增加19.2萬份，少於預期。但過去12個月平均職位增長已回升至18.7萬份，是經濟復蘇以來最多。自2009年底計起，職位增長已約達800萬份，迫近金融海嘯前水平。花旗分析員預期，勞工市場正繼續維持強勁的復蘇步伐，隨著惡劣天氣逐漸消退，料4月份就業增長或高達20萬至25萬份，而今年稍後時間失業率或跌至6%。

由於這次3月份的就業數據，一方面減低了市場憂慮聯儲局或提早加息，另一方面亦反映經濟沒有明顯轉弱跡象，所以資產價格均告上揚。花旗分析員預料，數據或利好市場氣氛，支持股市及高息貨幣表現。

現時，由於環球經濟漸見改善，投資者十分關注央行何時撤離寬鬆措施。傾向收緊貨幣政策的貨幣，其債券孳息率或會上揚，反而維持寬鬆措施，或有減息傾向的貨幣，債息或維持偏低水平。所以息差走勢，對主流貨幣的影響性愈來愈重要。

以澳元為例，澳洲央行已無意再減息，甚至對經濟前景較樂觀，令澳洲國債孳息率上升。但美國就業數據不及預期，美國國債孳息率未進一步上揚。澳洲相對美國10年期國債息差，已由一個月前的2.39厘擴闊至2.49厘，澳元兌美元亦由0.9068升至0.9292。

值得留意的是，本周澳洲將公布就業數據，部分領先指標已顯示，澳洲就業市道已出現較全面的復蘇，料3月份就業人數或增長7000人，導致就業增長率或由0.6%上升至0.9%。這或令澳元相對美元息差擴闊，料澳元或仍有上升空間。

技術上，澳元兌美元或逐步上試0.9339至0.9500，短線支持或為0.9209。