國際財經 | 2023-11-20 00:49

美經濟軟着陸 專家料股市可續升

美國股市近期走勢良好，投資專家認為，只要美國經濟步向軟着陸，即通脹回落及經濟保持低增長，股市升浪將有望持續至今年底。

回顧上周，美國就業數據反映市道轉緩和，配合通脹數據也向下，令到市場普遍預期聯儲局加息周期結束或接近尾聲，美國股市相應造好。標指自10月底以來升逾9%，今年累計以來升17%，與去年1月創下的紀錄新高距離不足6%。

BMO Wealth Management投資總監Yung-Yu Ma表示，美國股市關鍵在於聯儲局的利率政策趨向正確方向，既可保持低通脹預期，又讓經濟有穩定的低增長。

股市近數周有好轉，便是因為交易商的投資情緒轉向樂觀，逆轉此前的悲觀情緒升溫格局。活躍投資經理協會的最新數據顯示，活躍機構投資者的持股比重升至8月以來最高，逆轉前一月跌至一年新低的情況。另外，根據LSEG數據，截至11月15日的一周，美股基金淨流入額達93.3億美元，是9月13日當周以來最高。

造成有關情緒逆轉的原因之一是，美國10年期國庫券孳息率從高位回落。該年期孳息率上周五回落至4.43厘，而10月時有關孳息率曾升至16年新高的逾5厘水平。

證券商Ned Davis Research分析團隊發表報告，建議客戶增持股票比重，因為早前公布的美國最新消費物價指數(CPI)反映聯儲局不大可能再加息。

Ned Davis投資總監Ed Clissold認為，CPI數據讓聯儲局加息行動可告一段落，令到市場負面情緒降溫。

Dakota Wealth高級基金經理Robert Pavlik相信，投資者對加息致藍籌業績受損的憂慮降溫，也是利好股市的因素之一。他披露，其基金已經差不多全數作出股票投資。

以往數據也是美股未來一個半月有好表現的支持理據之一。根據Stock Trader的Almanac數據，自1950以來，標指在11月及12月的平均回報分別是1.5%及1.4%，是一年內表現第二佳及第三佳的月份。

展望本周，美國晶片巨擘輝達於周二公布上季業績，是「偉大七雄」(Magnificent Seven)最後一間公布季績的巨擘，市場期望相關消息可能刺激大市進一步上升。

另外，美國周四是感恩節，而翌日是傳統「黑色星期五」的購物日，預期對零售類股份有重要指示作用。

不過，美股近期升勢令到其股價變得昂貴，情況令人關注。根據LSEG Datastream數據，標指現水平相當於18.7倍預期市盈率，創下近兩個月新高，也高於往績平均值15.6倍。

Glenmede投資主管Jason Pride表示，利率處於高水平，金融情況動盪及股市估值偏高等因素下，建議客戶減持股票比重。

Truist Advisory Services聯席投資總監Keith Lerner也認為，股市近期升勢讓進一步造好的可能性減弱，相信後市會整固。