外匯 | 2014-04-04 11:23
張敏華
隨著環球經濟逐步復蘇，近年投資者十分關注，央行何時撤出寬鬆政策。例如聯儲局已開始縮減買債，新西蘭央行率先加息，而澳洲央行亦剔除進一步減息的可能性。
但歐洲央行卻反其道而行，於昨日議息會議上，雖然維持利率於0.25厘不變，但會後聲明言論較以往「鴿派」。當局表示，為了有效解決通脹可能長期處於偏低水平，當局曾討論動用非常規性措施，例如量化寬鬆措施政策(QE)。
另外，歐洲央行行長德拉吉，亦於記者會上透露，當局亦曾討論減息，行長亦表示，歐羅匯價對當局審視中期物價水平的重要性愈來愈高，並會密切留意匯價發展，反映當局對歐羅升值已感到憂慮。
花旗分析員認為，未來通脹的走向或會是央行制訂貨幣政策的關鍵。由於4月份通脹數據或受復活節影響，相信5月份公布的通脹數據，或較能反映實際情況。
隨著通脹仍屬偏低，預料當局有機會於6月份議息會議上，調低對經濟及通脹預期。雖然推出QE機會不大，但可能把基準利率，由現時0.25厘減至0.1厘，亦可能將歐洲地區銀行存入歐洲央行的存款利率，下調至負0.1厘，或利淡歐羅。
技術上，歐羅兌美元仍處於短期下降通道當中，有機會下試1.3477至1.3600，阻力或為20天線的1.3820。